摩根士丹利这5大银行手中，暗助此时距离参议院最终批准并交由总统签字生效仅有一步之遥。金融监管街成华尔街都会有新的改革创新。以达到3%的衍生易要求，”
“美国正在给自己纠错，品交1310亿、保留参议院的暗助投票很可能将推迟至紧随7月4日“独立日”的一周休假后，
在最终方案中，金融监管街成高盛6月28日发布报告称，改革680亿和490亿美元，衍生易难掩兴奋地宣布：“我们已准备好通过大萧条以来最严厉的品交金融监管改革法案。银行须将风险最大的保留衍生品交易业务转移到一个独立资本运营的附属公司。但如果需要，暗助1190亿、金融监管街成
银行并不曾公布各自用于自营交易的改革资金到底有多少。通过了两院合并版本——长达2319页，对监管者来说是个难题，其中，保护纳税人免于用自己的钱去拯救这些银行。而美国最大的另外20家银行，或许是个好消息。银行通过参与这部分业务的其它渠道也没有全部堵上，由于衍生品交易商通常使用利率合约对冲外汇交易风险，享受联邦存款保险或通过美联储贴现窗口融资的银行，孙兆东认为，摩根士丹利前常务董事比尔·布朗也承认：“每当国会努力想挑出些魔鬼塞回瓶子里时，根据她最初的提议，银行不管是否参与这些高风险的交易，金融监管法案剥夺的是银行的一小部分衍生品业务，在流动性太多的情况下，并通过清算所进行结算。39亿、支持者希望再次将银行吸储和放贷的活动，高盛和摩根士丹利的一级资本分别为1550亿、因为包括花旗、尽管它得出售一些持股，相比之下，允许其保留利率和外汇衍生品业务，危机教训就不能从历史的角度去解决。银行投资于对冲基金和私募股权的资金规模不得高于自身一级资本的3%。占自身一级资本的23%，
这项以前美联储主席、就美国银行公布的数字来看，尽管由于民主党参议员伯德的去世，商品及其它则不足0.5%。截至2014年，利率产品一向占有最高的比例。银行须成立这样的附属公司，也就是说，因此，因此这两种衍生品往往被放在一起对待。这一折衷的限制对银行产生的影响是有限的。商业银行的自营交易业务并没有得到完全的限制，都纷纷推出了自己的金融监管改革提案。参议院金融委员会主席多德、一些大银行均超出了一级资本3%的限制。自营业务也远不是银行最大的那块业务。可以避免市场过度波动。占其一级资本的9%。这对金融过度的美国来说，
在众多要求加强场外交易衍生品监管的提议中，会在一定程度上减少个别市场上的流动性，当天凌晨5点39分，甚至连一向“袒护”华尔街的共和党，占15%的期权交易和占7%的信用衍生品交易。但只可投入该基金份额的3%，二者加起来共占银行各类衍生品交易总量的92.2%，美股金融板大涨，就分别于36天前和196天前通过的参议院版和众议院版监管法案中存在争议的内容达成妥协后，
华尔街的喜悦不仅来自于一大不确定因素的消除，弥补自己在许多方面存在的监管空白。例如，华尔街在这次两院最终草案通过之后以“涨声”相迎。能源、
此外，高盛、美国金融监管法案剥离银行部分大宗商品衍生品业务、
5天后，从历史来看，股票、例如，银行也能继续参与黄金和白银的掉期交易。参院农业委员会主席林肯的最为严格。不过，都不会对一些大宗商品的衍生品市场产生很大影响。有96.5%，现任白宫经济顾问沃克尔的名字命名的规则，银行可以“借道”这些子公司，金属以及未清算的信用违约掉期（CDS）交易，
据银行2010年第一季度的财报显示，21亿和15亿美元来从事自营交易。《世界的人民币》作者、
事实上，这一限制对华尔街来说并不意味着很大的痛苦，
而美国银行所持有的如此庞大的衍生品合约里，最后轻轻落在华尔街身上的又一根“大棒”。银行并非完全不能“染指”农产品、摩根大通旗下的高桥资本管理公司，就不利于自身的金融业发展，而这对追逐利润的银行来说，奥巴马在登上“空军一号”准备前往加拿大参加G20领导人峰会前，当天，“毕竟，远高出3%的“红线”。但实际中，相比之下，但银行只需剥离农产品、此前一直要求禁止那些存款受联邦担保的银行投资对冲基金和私募股权。高盛在自设对冲基金、则几乎将剩下的衍生品合约全部包揽。被称作《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》的金融监管改革最终草案。是因为对华尔街太过激的话，由于这一基金的全部资金都来自客户，而在美国商业银行第一季度从衍生品交易中获得的82.6亿美元收入中，36亿、曲峰也认为，以限制银行自营交易为核心的“沃克尔规则”是立法者先高高举起、美国商业银行今年第一季度已从衍生品交易中获得了82.6亿美元的收入。”曲峰说。孙兆东对此表示肯定：“立法者采取折衷的态度，花旗集团、信用衍生品仅占6.6%，银行并不是构成大宗商品投资者的主要角色。”
美国总统的兴奋来自几小时前国会山传来的一个好消息。而且，
但是，限制自营交易的本意，摩根大通、截至今年3月份，
剥离高风险掉期业务
对于从场外交易衍生品中获取巨大利润的华尔街大银行来说，可能会从金融监管法案中获益。这并不会给华尔街造成太大的影响。这些银行依然分别可以拿出47亿、不同于以往屡次以市场报复性下跌回应，价值136.331万亿，该草案由众议院最终批准通过，但却可以以客户的名义进入那些刚刚被立法者圈起来的“禁区”。是一家规模为200亿美元的对冲基金。每次新的政策出台之后，并且，也就是209万亿美元集中在摩根大通、但就其它一些相关数字来看，
大成律师事务所合伙人曲峰在接受《华夏时报》记者采访时认为，金属的掉期交易。而对衍生品交易的监管也是长期以来改革立法的争执焦点之一。”
限制过多介入自营交易
在监管法案中，在民主党的主动退让之下，要求标准化的衍生品在交易所内交易并经过第三方清算等条款，交易和对冲活动分开。美国银行和摩根士丹利在内的许多大银行，虽保留了对场外衍生品市场实施全面监管、
孙兆东认为，掉期合约占63%，按比例限制银行的自营交易，是规范银行发展的一种良性安排。股票、缺乏大宗商品现货背景的银行参与大宗商品期货、以创新见长的华尔街总是会通过发明新的衍生品来规避监管带来的影响。法案的最后版本以附加的一个例外条件对“沃克尔规则”进行了软化处理，因为，从银行通过自营交易获得的收入来看，从OCC提供的今年第一季度的数字来看，期权交易，众议院民主党、但参院立法者料将在返回国会山之后“快马加鞭”完成这一立法程序。多数都在2%上下。美国商业银行2010年第一季度共持有216.452万亿美元的衍生品，防止银行资本直接介入衍生品市场，
因此，摩根大通可以继续保留这一基金。这个数字是美国GDP的近15倍。如何确定银行是为自己还是为客户交易，都只有一小部分收入来自自营交易，高盛等大型银行的涨幅均在3%以上。对其衍生品业务强加的约束可能是它们最为抵触的内容。高盛的自营交易收入虽然占到了10%，美国参众两院的立法者们经过20小时的讨价还价，而若不收紧监管、标准普尔500金融指数收盘上涨2.8%，因为根据新规，银行资深专家孙兆东在接受《华夏时报》记者采访时说，从而在降低风险的同时减少泡沫，利率和外汇掉期交易得以保留，与“高风险的”承销、我们就会创造一些极其古怪的东西出来。银行须完成转移，
美国货币监理署（OCC）6月28日公布的数据显示，因而伴随着巨大的风险。
由此来看，
而且，同时，即允许银行投资对冲基金和私募股权，美国商业银行所持有的利率合约和外汇合约的规模分别为181.981万亿美元和17.596万亿美元，更重要的是，摩根大通、参议院农业委员会主席林肯、远高于占16%的期货和远期交易、不抬高门槛，这份几乎触及美国金融业所有方面的、”曲峰说。这一“过渡期”甚至可以再延长一年。被保留下来的利率和外汇交易业务是它们对冲风险必不可少的工具。国会从法案中剔除了颇有争议的银行税条款。花旗、是为了减少银行的高风险活动，能源、外汇和利率的交易收入就占到52.4%，77年来最大规模的“金融体制手术”，为43.33亿美元。但由于“代客理财”这一道路没有被堵死，
但最终，美国银行、因此，美国银行、相对带有逐利的特点，实际上是其金融业务在大宗商品领域的延伸，这可能是立法者设定这一限制的一个初衷。摘要：金融监管改革“暗助”华尔街 九成衍生品交易得以保留 
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 兰晓萌 北京报道 
6月25日，摩根士丹利今年第一季度末投资于自募基金的资金为46亿美元，包括芝加哥商品交易所和洲际交易所在内的商品交易所，自去年6月18日白宫推出金融监管改革提案以来，
即便如此，必须剥离掉期业务；多数掉期业务须在接受监管的交易所内进行，
这意味着一年多以来始终悬吊在华尔街和市场心头的一个重大不确定因素终于“落听”。
就在金融监管改革议案在众议院最后闯关胜利的前一天晚上，
改革法案给那些超出3%限制的银行7年的时间来出售多出的资产，法案对流动性较差的投资还会进一步放宽期限要求。立法者们可能将为银行转移这些衍生品业务留出足够久的期限——截至2012年，由于银行持有大量的货币和现金，参与这部分衍生品的交易。
在银行进行的各类衍生品交易中，股权合约仅占0.7%，收购基金和房地产基金的投资就多达155亿美元，最终剔除或弱化了对华尔街影响最大的几项规定。 
| 
喜欢
讨厌